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发布日期:2024-12-12 22:56  点击次数:122
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在第17届中国上市公司价值评选专家评审会暨专家研讨会上,南方基金副总裁、基金经理史博表示,当房地产市场不再是分享增量财富的主要方式,股票市场未来有望变成老百姓(603883)增量资产配置的一个方向,对于A股市场而言,继续加大净分红的比例具有十分重要的意义。

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在史博看来,A股本质来讲有很强的价值属性,A股市场上的公司实际以传统企业为主,以及给高科技配套的企业。那从价值属性看,企业的分红比例,尤其是净分红比例要更高,可是目前分红金额看起来似乎不少,但如果看净分红的话,考虑到IPO融资、再融资,大小非减持等资金流出,可能很多流出资金是用于改善生活,并不是再投到资本市场。整体而言,A股还不是净分红的市场。

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对比来看,纳斯达克市场则具有明显的成长属性。史博团队通过拆解纳斯达克指数过去5年的财务指标,总结了纳指长期表现优异的特点。“第一是ROE高,主要是跟标普来比,最近两年,纳指的ROE还在20%左右,标普500已经降到10%左右,而且差异度还在加大,标普500在往下走,纳指基本上持平不变,绝对值也高。第二,从2017年以来,纳指增速差的时候,年化收入增速10%左右,好的时候25%,10%~25%的收入增速,12%~35%的利润增速,我们把指数想象成一个单一的股票,20%的ROE,10%~25%的收入增长,12%~35%的利润增长,这就是一个很稳健的成长股,成长属性特别明显。”史博说。

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在史博看来,保值基础上的增值是老百姓进行资产配置的核心需求。在A股市场,分红是影响中长期的很重要的因素,A股市场作为一个整体,若有一个合理且稳健增长的净分红,将会大大提升自身吸引力。

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